融資融券業務流程

時間：2024-09-21 18:52:01 創業融資我要投稿

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融資融券業務流程

　　融資融券的的推出改變我的證券市場單邊市的交易模式，融資提供了杠桿交易的機制，融券提供了做空的機制，融資融券活躍了市場。

　　融資交易中，投資者向證券公司交納一定的保證金，融入一定數量的資金買入股票的交易行為。投資者向證券公司提交的保證金可以是現金或者可充抵保證金的證券。而后證券公司向投資者進行授信后，投資者可以在授信額度內買入由證券交易所和證券公司公布的融資標的名單內的證券。如果證券價格上漲，則以較高價格賣出證券，此時只需歸還欠款，投資者就可盈利;如果證券價格下跌，融入資金購買證券，這就需要投資者補入資金來歸還，則投資者虧損。

　　融券交易中，投資者向證券公司交納一定的保證金，整體作為其對證券公司所負債務的擔保物。融券交易為投資者提供了新的盈利方式和規避風險的途徑。如果投資者如果預期證券價格即將下跌，可以借入證券賣出，而后通過以更低價格買入還券獲利;或是通過融券賣出來對沖已持有證券的價格波動，以套期保值。

　　融資融券交易(securities margin trading)又稱“證券信用交易”或保證金交易，是指投資者向具有融資融券業務資格的證券公司提供擔保物，借入資金買入證券(融資交易)或借入證券并賣出(融券交易)的行為。包括券商對投資者的融資、融券和金融機構對券商的融資、融券。從世界范圍來看，融資融券制度是一項基本的信用交易制度。2010年03月30日，上交所、深交所分別發布公告，表示將于2010年3月31日起正式開通融資融券交易系統，開始接受試點會員融資融券交易申報。融資融券業務正式啟動。

　　融資融券如何操作

　　融資融券交易試點自3月31日啟動以來，并沒出現如許多投資者所想象的火爆場面。截至4月8日，上海、深圳兩個證交所"雙融"交易規模分別為3024.4萬元和1452.4萬元，雖呈逐日上升趨勢，但相比兩市巨大的成交量，仍屬小巫見大巫

　　"真實雙融"有隱憂絕大多數投資者之所以在"雙融"推出后選擇旁觀，主要鑒于對"雙融"的三大隱憂："雙向"判斷之"難"投資者如果對大盤和個股的判斷正確，無論漲跌都能獲利，一旦判斷失誤，漲跌都要賠錢。

　　"雙率"成本之"高"

　　"雙融"交易相當于借錢炒股，投資者除了要承受前述風險外，還要支付成本費用，包括7.86%的融資利率和9.86%的融券費率。

　　"雙融"期限之"惑"

　　當股價波動導致日終清算后維持擔保比例低于警戒線，且未能及時追加擔保物，投資者將面臨強制平倉風險，且因證券公司與投資者約定期限最長不得超過6個月，所以到期后無論盈虧都要平倉，不像普通炒股那些被套后可以長期"捂"著，等待解套。

　　"另類雙融"很愜意

　　穩健投資者從風控角度出發，選擇觀望顯屬明智之舉，但有的投資者對資本市場的制度創新情有獨鐘，對"雙融"交易方式也不愿輕易放棄。為穩妥起見，想玩"真實雙融"的投資者不妨先從"另類雙融"做起。

　　模擬"雙融"投資者可在日常交易中進行模擬"雙融"---資金是虛擬的，操作也是虛擬的。當預計某一標的股票將上漲時，就模擬融資："借入"一定額度的虛擬資金并買入這種標的.股票，做好登記;若判斷某一標的股票將下跌，就模擬融券："借入"一定數量的標的股票并賣出，同樣做好記錄。一段時間后，全額歸還融入的資金或證券，再結算扣除"雙率"后的盈虧額。投資者在模擬"雙融"時，所有的"操作"必須在盤中實時進行，不能事后回轉，否則容易失真。

　　仿真"雙融"這種"雙融"方式，雖然資金是虛擬，但操作是真實的。這就需要交易所有類似期指仿真交易大賽的系統支持，由券商組織，提供平臺，制定規則，設置獎勵，供投資者進行仿真交易。仿真"雙融"與仿真期指相比，最大區別是時間跨度不同，前者跨度較長，不像期指仿真交易當天便能結算，因此緊張刺激度會有所降低，但通過仿真"雙融"，投資者能及時感受真實"雙融"的機會與風險，為真實"雙融"奠定基礎。

　　自我"雙融"投資者自己同自己進行"雙融"，資金和操作都是真實的，但額度僅限于賬戶里的資金和證券。本質是高拋低吸，當預計某一股票包括非標的股票將上漲，就"融入"賬戶里的余資買入股票，若預計賬戶里的某一股票將下跌，就"融券"賣出。一段時間后，再賣券還資或買券還券，多出來或縮水的資金便是自我"雙融"的盈虧。自我"雙融"平倉環節的彈性相對較大，若當初判斷正確，投資者既可到期還資或還券，也可提前還資或還券;若判斷失誤，也可反悔，既可在期內反悔，也可在到期后反悔。

　　家庭"雙融"即家底成員之間的"雙融"，適用于分賬不分家的家庭成員，這是在整個"另類雙融"里最為逼真的方式。比如，夫妻雙方對同一標的股票產生分歧時，即可進行家庭"雙融"，夫買妻賣或夫賣妻買。這種"雙融"方式與自我"雙融"相比，不僅資金、證券和操作都是真實的，而且要求嚴格執行平倉規定，且不得反悔。為使家庭"雙融"更接近真實"雙融"，家庭成員之間應按規定的時間和費率執行"雙率"標準，只不過這種執行依然是在家庭內部進行，不會造成家庭資產的實際流失。

　　操作須跨"三道坎"與真實"雙融"成本高、風險大、標的股票受限相比，"另類雙融"尤其是自我"雙融"和家庭"雙融"的好處顯而易見。一方面，可以免繳"雙率"，節省成本，增加盈利機率。另一方面，"另類雙融"不受標的股票限制，滬深股市所有交易品種均可用來自我"雙融"或家庭"雙融"，選擇范圍更廣，操作彈性更大。

　　"另類雙融"時，須跨"三道坎"：一是"雙融"主體僅限于投資者自己或家庭內部---分賬不分家的成員，不可輕易擴散;二是有利可圖時要及時"復原"---還資或還券，防止由盈轉虧、前功盡棄;三是實際操作時要確保成交，不要為了蠅頭小利，丟了獲利機會。

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