2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)管理》預(yù)測(cè)題
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一、單項(xiàng)選擇題
1.某一項(xiàng)年金前4年沒(méi)有流入，后5年每年年初流入4000元，則該項(xiàng)年金的遞延期是( )年。
A.4年
B.3年
C.2年
D.5年
2.企業(yè)有一筆5年后到期的貸款，到期值是20000元，假設(shè)存款年利率為2%，則企業(yè)為償還借款建立的償債基金為( )元。(F/A,2%,5)=5.2040
A.18114.30
B.3767.12
C.3225.23
D.3843.20
3.某人分期購(gòu)買一套住房，每年年末支付50000元，分10次付清，假設(shè)年利率為3%，復(fù)利計(jì)息，則該項(xiàng)分期付款相當(dāng)于現(xiàn)在一次性支付( )元。
A.469161
B.387736
C.426510
D.504057
4.企業(yè)打算在未來(lái)三年每年年末存入2000元，年利率2%，單利計(jì)息，則在第三年年末取出的利息是( )元。
A.120.8
B.240
C.120
D.60
5.假設(shè)某方案某年的現(xiàn)金流量有三種可能，數(shù)額分別是3000萬(wàn)元、2000萬(wàn)元和1000萬(wàn)元，概率分別是0.25、0.50和0.25，則該年現(xiàn)金流量的標(biāo)準(zhǔn)差為( )萬(wàn)元。
A.707.11
B.720
C.680
D.500
6.下列說(shuō)法不正確的是( )。
A.如果是已知普通年金終值求年金，則屬于計(jì)算償債基金問(wèn)題
B.如果是已知普通年金現(xiàn)值求年金，則屬于計(jì)算投資回收額問(wèn)題
C.償債基金系數(shù)與投資回收系數(shù)互為倒數(shù)
D.復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)
7.下列表達(dá)式不正確的是( )。
A.(P/A，10%，3)=(P/F，10%，1)+(P/F，10%，2)+(P/F，10%，3)
B.利率為10%，期數(shù)為3的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=1+(P/F，10%，1)+(P/F，10%，2)
C.(P/A，10%，3)=[1-(P/F，10%，3)]/10%
D.(P/A，10%，3)=[(P/F，10%，3)-1]/10%
8.下列關(guān)于協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)的說(shuō)法不正確的是( )。
A.如果協(xié)方差大于0，則相關(guān)系數(shù)一定大于0
B.相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，表示一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)總是等于另一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)
C.如果相關(guān)系數(shù)為0，則表示不相關(guān)，但并不表示組合不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)
D.證券與其自身的協(xié)方差就是其方差
9.下列對(duì)于投資組合風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬表述不正確的是( )。
A.對(duì)于含有兩種證券的組合，投資機(jī)會(huì)集曲線描述了不同投資比例組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間的權(quán)衡關(guān)系
B.投資人不應(yīng)將資金投資于有效資產(chǎn)組合曲線以下的投資組合
C.當(dāng)存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并可按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率自由借貸時(shí)，投資人的風(fēng)險(xiǎn)反感程度會(huì)影響最佳風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的確定
D.在一個(gè)充分的投資組合下，一項(xiàng)資產(chǎn)的必要收益率高低取決于該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大小
10.下列有關(guān)證券市場(chǎng)線的說(shuō)法不正確的是( )。
A.Km是指貝塔系數(shù)等于1時(shí)的股票要求的收益率
B.預(yù)計(jì)通貨膨脹率提高時(shí)，證券市場(chǎng)線會(huì)向上平移
C.從證券市場(chǎng)線可以看出，投資者要求的收益率僅僅取決于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
D.風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的加強(qiáng)，會(huì)提高證券市場(chǎng)線的斜率
11.已知風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為15%和20%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8%，某投資者借入20%的自有資金的投資于風(fēng)險(xiǎn)組合M，則總期望報(bào)酬率和總標(biāo)準(zhǔn)差分別為( )。
A.16.4%和24%
B.10.4%和16%
C.16.4%和16%
D.14.2%和24%
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二、多項(xiàng)選擇題
1.下列關(guān)于相關(guān)系數(shù)的說(shuō)法正確的有( )。
A.一般而言，多數(shù)證券的報(bào)酬率趨于同向變動(dòng)，因此，兩種證券之間的相關(guān)系數(shù)多為小于1的正值
B.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為+1時(shí)，表示一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)總是與另一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)成比例
C.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為-1時(shí)，表示一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)總是與另一種證券報(bào)酬率的減少成比例
D.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，表示缺乏相關(guān)性，每種證券的報(bào)酬率相對(duì)于另外的證券的報(bào)酬率獨(dú)立變動(dòng)
2.只對(duì)某個(gè)行業(yè)或個(gè)別公司產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)是指( )。
A.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
B.可分散風(fēng)險(xiǎn)
C.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
D.公司特有風(fēng)險(xiǎn)
3.下列有關(guān)協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)的說(shuō)法正確的有( )。
A.兩種證券報(bào)酬率的協(xié)方差=兩種證券報(bào)酬率之間的預(yù)期相關(guān)系數(shù)×第1種證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差×第2種證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差
B.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與其他資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)一定為0
C.充分投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，只受證券之間協(xié)方差的影響，而與各證券本身的方差無(wú)關(guān)
D.相關(guān)系數(shù)總是在[-1，+1]間取值
4.下列各項(xiàng)中，可以用來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)的有( )。
A.期望值
B.方差
C.標(biāo)準(zhǔn)差
D.變化系數(shù)
5.有一筆遞延年金，前兩年沒(méi)有現(xiàn)金流入，后四年每年年初流入100萬(wàn)元，折現(xiàn)率為10%，則關(guān)于其現(xiàn)值的計(jì)算表達(dá)式正確的有( )。
A.100×(P/F，10%，2)+100×(P/F，10%，3)+100×(P/F，10%，4)+100×(P/F，10%，5)
B.100×[(P/A，10%，6)-(P/A，10%，2)]
C.100×[(P/A，10%，3)+1]×(P/F，10%，2)
D.100×[(F/A，10%，5)-1]×(P/F，10%，6)
6.下列說(shuō)法中正確的有( )。
A.如果一項(xiàng)資產(chǎn)的β=0.8，表明它的風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)的0.8倍
B.市場(chǎng)組合相對(duì)于它自己的貝塔系數(shù)是1
C.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的貝塔系數(shù)=0
D.某一股票的β值的大小反映了這種股票收益的變動(dòng)與整個(gè)股票市場(chǎng)收益變動(dòng)之間的相關(guān)關(guān)系
7.下列關(guān)于證券組合的說(shuō)法正確的有( )。
A.證券組合的風(fēng)險(xiǎn)不僅與組合中每個(gè)證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)，而且與各證券報(bào)酬率的協(xié)方差有關(guān)
B.對(duì)于一個(gè)含有兩種證券的組合而言，機(jī)會(huì)集曲線描述了不同投資比例組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間的權(quán)衡關(guān)系
C.風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)一定會(huì)產(chǎn)生比最低風(fēng)險(xiǎn)證券標(biāo)準(zhǔn)差還低的最小方差組合
D.如果存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券，證券組合的有效邊界是經(jīng)過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率并和機(jī)會(huì)集相切的直線，即資本市場(chǎng)線
8.下列說(shuō)法正確的有( )。
A.對(duì)于兩種證券構(gòu)成的組合而言，相關(guān)系數(shù)為0.2時(shí)的機(jī)會(huì)集曲線比相關(guān)系數(shù)為0.5時(shí)的機(jī)會(huì)集曲線彎曲，分散化效應(yīng)也比相關(guān)系數(shù)為0.5時(shí)強(qiáng)
B.多種證券組合的機(jī)會(huì)集和有效集均是一個(gè)平面
C.相關(guān)系數(shù)等于1時(shí)，兩種證券組合的機(jī)會(huì)集是一條直線，此時(shí)不具有風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)
D.如果相關(guān)系數(shù)小于1，兩種證券報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差均不為0，則組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差一定小于兩種證券報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)
9.A證券的預(yù)期報(bào)酬率為12%，標(biāo)準(zhǔn)差為15%;B證券的預(yù)期報(bào)酬率為18%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%。投資于兩種證券組合的機(jī)會(huì)集是一條曲線，有效邊界與機(jī)會(huì)集重合，以下結(jié)論中正確的有( )。
A.最小方差組合是全部投資于A證券
B.最高預(yù)期報(bào)酬率組合是全部投資于B證券
C.兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)性較高，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)較弱
D.可以在有效集曲線上找到風(fēng)險(xiǎn)最小、期望報(bào)酬率最高的投資組合
10.如果(F/P,12%,5)=1.7623，則下述系數(shù)正確的有( )。
A.(P/F,12%,5)=0.5674
B.(F/A, 12%,5)=6.3525
C.(P/A, 12%,5)=3.6050
D.(A/P, 12%,5)=0.2774
三、計(jì)算題
1.某證券市場(chǎng)有A、B、C、D四種股票可供選擇，某投資者準(zhǔn)備購(gòu)買這四種股票中的三種組成投資組合。有關(guān)資料如下：現(xiàn)行國(guó)庫(kù)券的收益率為10%，市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率為15%，已知A、B、C、D四種股票的β系數(shù)分別為2、1.5、1和0.8，假設(shè)證券市場(chǎng)處于均衡狀態(tài)。
要求：
(1)采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型分別計(jì)算A、B、C、D四種股票的預(yù)期報(bào)酬率;
(2)假設(shè)A股票為固定成長(zhǎng)股，成長(zhǎng)率為8%，預(yù)計(jì)一年后的股利為3元。當(dāng)時(shí)該股票的市價(jià)為20元，回答該投資者應(yīng)否購(gòu)買該種股票;
(3)若該投資者按5∶2∶3的比例分別購(gòu)買了A、B、C三種股票，計(jì)算該投資組合的β系數(shù)和組合的預(yù)期報(bào)酬率;
(4)若該投資者按5∶2∶3的比例分別購(gòu)買了A、B、D三種股票，計(jì)算該投資組合的β系數(shù)和組合的預(yù)期報(bào)酬率;
(5)根據(jù)上面(3)和(4)的計(jì)算結(jié)果回答，如果該投資者想降低風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)選擇哪一種投資組合?
2.假設(shè)兩種證券A和B報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差分別為10%和12%，投資比例為0.4和0.6，相關(guān)系數(shù)為0.8，計(jì)算AB證券組成投資組合報(bào)酬率的協(xié)方差和標(biāo)準(zhǔn)差。
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