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2016證券從業(yè)《證券交易》委托買賣考點精講
2016證券從業(yè)資格考試臨近，小編為大家整理了《證券交易》部分委托買賣的考點精講，希望能對大家的復習有幫助。
一、委托形式
投資者在證券交易所買賣證券，是通過委托證券經(jīng)紀商來進行的，此時，投資者是證券經(jīng)紀商的客戶。
客戶在辦理委托買賣證券時，需要向證券經(jīng)紀商下達委托指令。
委托指令有不同的具體形式，可以分為柜臺委托和非柜臺委托兩大類。
(一)柜臺委托
柜臺委托是指委托人親自或由其代理人到證券營業(yè)部交易柜臺，根據(jù)委托程序和必需的證件采用書面方式表達委托意向，由本人填寫委托單并簽章的形式。
(二)非柜臺委托
非柜臺委托主要有人工電話委托或傳真委托、自助和電話自動委托、網(wǎng)上委托等形式。
例2—7(2012年3月考題·單選題)
電話自動委托、自助終端委托的身份確認憑( )進行識別。
A.委托人
B.交易密碼
C.營業(yè)部
D.受托人
【參考答案】B
【解析】客戶通過證券營業(yè)部設置的專用委托電腦終端，憑證券交易磁卡和交易密碼進入電腦交易系統(tǒng)委托狀態(tài)，自行將委托內(nèi)容輸入電腦交易系統(tǒng)，以完成證券交易。
例2—8(2012年3月考題·單選題)
投資者要求開辦網(wǎng)上委托應向( )提出申請。
A.中國證券業(yè)協(xié)會
B.證券交易所
C.證券登記結算公司
D.具有資格的證券公司
【參考答案】D
【解析】投資者要求開辦網(wǎng)上委托應向具有資格的證券公司提出申請。
二、委托內(nèi)容
(一)委托指令的基本內(nèi)容
1.證券賬號。
2.日期。日期即客戶委托買賣的日期，填寫年、月、日。
3.品種。品種指客戶委托買賣證券的名稱，也是填寫委托單的第一要點。填寫證券名稱的方法有全稱、簡稱和代碼三種。委托買賣的證券代碼與簡稱必須一致。
4.買賣方向。客戶在委托指令中必須明確表明委托買賣的方向，即是買進證券還是賣出證券。
例2—9(2012年3月考題·單選題)
根據(jù)( )，委托指令分為買進委托和賣出委托。
A.買賣證券的方向
B.委托訂單的數(shù)量
C.委托價格限制
D.委托時效限制
【參考答案】A
【解析】客戶在委托指令中必須明確表明委托買賣的方向，即是買進證券還是賣出證券。
5.數(shù)量。這是指買賣證券的數(shù)量，可分為整數(shù)委托和零數(shù)委托。整數(shù)委托是指委托買賣證券的數(shù)量為一個交易單位或交易單位的整數(shù)倍。一個交易單位俗稱“1手”。零數(shù)委托是指客戶委托證券經(jīng)紀商買賣證券時，買進或賣出的證券不足證券交易所規(guī)定的一個交易單位。目前，我國只在賣出證券時才有零數(shù)委托。
6.價格。這是指委托買賣證券的價格。在我國上海證券交易所和深圳證券交易所的交易制度中，涉及委托買賣證券價格的內(nèi)容包括委托價格限制形式、證券交易的計價單位、申報價格最小變動單位、債券交易報價組成等方面。這些內(nèi)容也將在后面進一步說明。
7.時間。這是指客戶填寫委托單的具體時點，也可由證券經(jīng)紀商填寫委托時點，即上午×時×分或下午×時×分。這是檢查證券經(jīng)紀商是否執(zhí)行時間優(yōu)先原則的依據(jù)。
8.有效期。這是指委托指令的有效期間。如不在委托單上特別注明，均按當日有效處理。我國現(xiàn)行規(guī)定的委托期為當日有效。
9.簽名。客戶簽名以示對所作的委托負責。若預留印鑒，則應蓋章。
10.其他內(nèi)容。其他內(nèi)容涉及委托人的身份證號碼、資金賬號等。
(二)上海、深圳證券交易所證券買賣申報數(shù)量的規(guī)定
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交易內(nèi)容 |
上海證券交易所 |
深圳證券交易所 |
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買入股票、基金、權證 |
100股(份)或其整數(shù)倍 |
100股(份)或其整數(shù)倍 |
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賣出股票、基金、權證 |
余額不足100股(份)的部分，應當一次性申報賣出 |
余額不足100股(份)的部分，應當一次性申報賣出 |
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買入債券 |
1手或其整數(shù)倍 |
10張或其整數(shù)倍 |
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賣出債券 |
1手或其整數(shù)倍 |
余額不足10張部分，應當一次性申報賣出 |
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債券質(zhì)押式回購交易 |
100手或其整數(shù)倍 |
10張或其整數(shù)倍 |
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債券買斷式回購交易 |
1000手或其整數(shù)倍 |
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注意：上海證券交易所的債券交易和債券買斷式回購交易以人民幣1000元面值債券為1手，債券質(zhì)押式回購交易以人民幣1000元標準券為1手。
深圳證券交易所的債券交易以人民幣100元面額為1張，債券質(zhì)押式回購以100元標準券為1張。
表2—7證券交易所競價交易的單筆申報最大數(shù)量
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交易內(nèi)容 |
上海證券交易所 |
深圳證券交易所 |
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股票、基金、權證交易 |
單筆申報最大數(shù)量應當不超過100萬股(份) |
單筆申報最大數(shù)量應當不超過100萬股(份) |
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債券交易 |
不超過1萬手 |
不超過10萬張 |
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債券質(zhì)押式回購交易 |
不超過1萬手 |
不超過10萬張 |
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債券買斷式回購交易 |
不超過5萬手 |
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(三)上海、深圳證券交易所證券買賣申報價格的規(guī)定
上海證券交易所和深圳證券交易所有關證券買賣申報價格的規(guī)定，主要體現(xiàn)在《上海證券交易所交易規(guī)則》和《深圳證券交易所交易規(guī)則》中。
1.委托價格限制形式
從委托價格的限制形式看，可以將委托分為市價委托和限價委托。
(1)市價委托
市價委托是指客戶向證券經(jīng)紀商發(fā)出買賣某種證券的委托指令時，要求證券經(jīng)紀商按證券交易所內(nèi)當時的市場價格買進或賣出證券。
市價委托的優(yōu)點是：沒有價格上的限制，證券經(jīng)紀商執(zhí)行委托指令比較容易，成交迅速且成交率高。
市價委托的缺點是：只有在委托執(zhí)行后才知道實際的執(zhí)行價格。盡管場內(nèi)交易員有義務以最有利的價格為客戶買進或賣出證券，但成交價格有時會不盡如人意，尤其是當市場價格變動較快時。
(2)限價委托
限價委托是指客戶要求證券經(jīng)紀商在執(zhí)行委托指令時，必須按限定的價格或比限定價格更有利的價格買賣證券，即必須以限價或低于限價買進證券，以限價或高于限價賣出證券。
限價委托方式的優(yōu)點是：證券可以以客戶預期的價格或更有利的價格成交，有利于客戶實現(xiàn)預期投資計劃，謀求最大利益。
但是，采用限價委托時，由于限價與市價之間可能有一定的距離，故必須等市價與限價一致時才有可能成交。此時，如果有市價委托出現(xiàn)，市價委托將優(yōu)先成交。因此，限價委托成交速度慢，有時甚至無法成交。在證券價格變動較大時，客戶采用限價委托容易失去成交機會。
2.證券交易的計價單位
上海證券交易所和深圳證券交易所都規(guī)定：股票交易的報價為每股價格，基金交易為每份基金價格，權證交易為每份權證價格，債券交易(指債券現(xiàn)貨買賣)為每百元面值債券的價格，債券質(zhì)押式回購為每百元資金到期年收益，債券買斷式回購為每百元面值債券的到期購回價格。
3.申報價格最小變動單位
在申報價格最小變動單位方面，《上海證券交易所交易規(guī)則》規(guī)定：A股、債券交易和債券買斷式回購交易的申報價格最小變動單位為0.01元人民幣，基金、權證交易為0.001元人民幣，B股交易為0.001美元，債券質(zhì)押式回購交易為0.005元人民幣。《深圳證券交易所交易規(guī)則》規(guī)定：A股、債券、債券質(zhì)押式回購交易的申報價格最小變動單位為0.01元人民幣，基金交易為0.001元人民幣，B股交易為0.01港元。另外，根據(jù)市場需要，我國證券交易所可以調(diào)整各類證券單筆買賣申報數(shù)量和申報價格的最小變動單位。
4.債券交易報價組成
對于債券交易報價來說，客戶還需要注意債券標價的內(nèi)涵。
從交易價格的組成看，債券交易有兩種：全價交易和凈價交易。全價交易是指買賣債券時，以含有應計利息的價格申報并成交的交易。凈價交易是指買賣債券時，以不含有應計利息的價格申報并成交的交易。在凈價交易的情況下，成交價格與債券的應計利息是分解的，價格隨行就市，應計利息則根據(jù)票面利率按天計算。
根據(jù)凈價的基本原理，應計利息額的計算公式應為：
應計利息額=債券面值×票面利率÷365(天)×已計息天數(shù)公式中各要素的含義為：
(1)應計利息額：零息債券是指發(fā)行起息日至成交日所含利息金額;附息債券是指本付息期起息日至成交日所含利息金額。
(2)票面利率：固定利率債券的票面利率是指發(fā)行票面利率;浮動利率債券的票面利率是指票面利率本付息期計息利率。
(3)年度天數(shù)及已計息天數(shù)：1年按365天計算，閏年2月29日不計算利息;已計息天數(shù)是指起息日至成交日實際日歷天數(shù)。
(4)當票面利率不能被365天整除時，計算機系統(tǒng)按每百元利息額的精度(小數(shù)點后保留8位)計算;交割單所列應計利息額按四舍五入原則，以元為單位保留2位小數(shù)列示。
(5)債券交易計息原則是算頭不算尾，即起息日當天計算利息，到期日當天不計算利息。交易日掛牌顯示的每百元應計利息額是包括交易日當日在內(nèi)的應計利息額。若債券持有到期，則應計利息額是自起息日至到期日(不包括到期日當日)的應計利息額。
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