醫藥行業增長明確

    2008年醫藥制造業表現優異，2009年行業增長明確。市場習慣于將醫藥股看作防御性配置，站在現在時點放眼遠眺，中國醫藥行業景氣剛剛開始。

　　醫藥行業完美的增長曲線成為2008年亮眼的風景。在宏觀經濟冷峻的背景下，中國醫藥行業增長曲線成為一道亮眼的'風景，行業2008年交出了一份比較滿意的答卷，也為2009年保持穩健增長奠定了基礎。2008年1—11月份醫藥行業收入利潤仍然保持了較高的增速水平，分別同比增長26%和29%。在下游12個消費品行業中，從收入、利潤以及工業增加值的比較情況看，醫藥工業排名均名列前茅，高景氣的運行態勢進一步確立。

　　國信證券表示，中國醫藥行業景氣剛剛開始，未來提升空間巨大。醫藥產業目前進入新醫改牽引下的新一輪有序發展期。新農合快速覆蓋，“全民醫保”有望提前實現目標，醫保支出逐步成為我國藥品消費的“買單”主力(占比近40%)，所激活的藥品消費蛋糕未來遠不止 2000億元。如果橫向比較，中國人均衛生費用僅是美國人的1.16%，日本人的2.5%，未來擁有巨大提升空間。

　　分析師指出，未來3—5年，醫藥行業沐浴新醫改春風，行業重回效益型增長軌道，并保持GDP的2倍增速。在源頭治理，加速淘汰小企業的背景下，創新型企業和大型普藥企業有了健康成長的土壤。受金融海嘯影響，中國經濟及其他行業經歷低迷期。對醫藥行業的短中期投資策略應從防御轉向進攻。

　　理論上有能力生存到2020年的公司，都可能分享到“需求擴大VS供給集中”所帶來的高成長，絕大多數醫藥股具有相對良好的成長預期空間。國信證券對醫藥股的建言是，一線股：買進有高盈利能力企業的股票，在沒有極好的理由時不要拋掉；二線股：合理預期，在股價過度反應負面因素時參與；三線股：在足夠安全邊際下介入，大膽預期。2009年一季度：關注相對低估值優質股，尋找向好“蛻變”類公司。