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論投資人財務治理
【摘 要】本篇論文共分三部分論述投資人財務治理的目標、內容及目標的實現。首先,從資金保全、增值引出財務治理的目標。其次,對投資人財務治理的內容主要從明確保全和增值的目標及考核辦法、投資方向和決策程序、建立內部控制約束資產使用、建立財務監視機制的論述。最后,又從設定經營者的職業水準和基本組織要素、確定基本治理制度、實施必要的審計監視來保證治理目標的實現。【關鍵詞】資本閑置 資本保全 資本增值 資本折舊 內部控制
投資人投資建立企業的目的是要使資本增值,即使企業價值最大化。為此,投資人將企業委托經營者經營,通過經營和治理實現企業的目的。由于所有權與經營權的分離,可能出現所有者與經營者目標不一致,因此,投資人對企業財務的治理即成為必要。
1 投資人財務治理的目標
1.1確保資本保全是投資人財務治理的首要目標。投資人投資建立企業的原始資本只有在能夠保證其安全和完整的條件下投資人才愿意建立企業,以解決投資人資本閑置和社會就業等題目。投資人資本保全包括三個方面。
1.1.1投資人投出資本必須是在安全法律保障和可以控制的相關職員治理的條件下,才會建立企業并選擇經營者經營。因此,確保資本安全。
1.1.2投資人資本的保全不僅表現在投資人投進原始資本本身價值的保全,同時也包括了投資人投進原始資本最基本的增值。這種增值通過是以國庫券的利率來計量。
1.1.3投資人投進資本保全的實現具有時間性。投資人從投進資本到收回投資并取得增值是一個時間過程。因此,投資人在企業持續經營的期間內應當能夠通過折舊或紅利等方式取得投進原始資本價值抽獎和無風險收益。
1.2實現資本增值是投資人財務治理的終縱目標。投資人投資建立企業的根本目的不僅在于資本保全,其終縱目標在于實現資本的增值。資本增值包括這樣三個方面:
1.2.1資本有形增值,即投資人投資建立企業帶來的超過原始資本和無風險收益之外能夠確認和計量的價值。資本有形增值通常可以通過數學的方式加以確認和計量,計算出它的具體價值額。
1.2.2資本的無形增值,即投資人投資建立企業所創造無形資產所帶來的價值(如商譽、品牌價值等)。資本無形增值通常可以由社會公認權威機構進行評估確認,而實在際價值一般須通過交易才能實現。
1.2.3其他方面的利益,如企業的社會榮譽、投資人本人的社會聲譽及著名度等。這種利益也應當計進投資人資本增值之內,只是它的計量和確認難度更大,但確是客觀存在的。 2 投資人財務治理的內容
投資人財務治理的基本原則是既不能干預生產經營,又必須維護投資人的資本權益,實現資本保全和增值。投資人財務治理的具體內容可因投資人的要求,經營者的素質以及企業經營環境等現實情況有所不同。主要包括以下幾方面。
2.1明確資本保全和增值的責任目標和考核辦法。投資人選聘合格的經營者實際上就是以是否能使資本得到保全和增值為條件的。一旦經營者選聘完成,投資人就應當以資本保全和增值為核心,明確相應的出資人就應當以資本促使和增值為核心,明確相應的資本保全和增值目標,建立相應的指標考核體系。使經營者圍繞這些指標展開經營工作。在此基礎上建立以資本增值為核心的考評辦法。明確賞罰標準并與經營業績掛鉤,使經營者業績能夠得到正確、公道的評價,以激勵機制促使經營者維護投資人的利益,同時實現其自身的價值。
2.2確定投資方向和決策程序。企業對外投資意味著投資資本的位移,這種位移移改變了投資人原來的預期,而且還帶來了新的風險。
2.3建立必須的內部控制,加強本錢用度治理。為確保投資人資本保全和增值,建立和完善企業內部控制是投資人和經營者共同需要,內部控制能幫助投資人了解企業組織結構、運行程序、治理制度、業務處理方法等經營過程中的基本運行狀況,再借助企業財務報告等資料便能較為清楚地反映企業的經營狀況和發展趨勢。本錢用度的增加會直接減少利潤,從而減少投資人的資本收益。。
2.4約束資產的使用,決定收益分配政策,經營權是由財產權派生出來的,經營者使用資產必須符合投資人的利益,與企業目標相一致。若變更資產的用途,從而影響投資人的利益。因此,投資人對于重大資產的使用必須進行約束,以保證資本目標的實現,投資人法定享有收益分配權,投資人決定分配收益政策應當兼顧企業的近期和長遠利益,還要兼顧企業員工、經營者的利益,以保持企業持續的發展能力。
2.5修理選擇會計政策,建立財務監視機制。會計政策涉及會計要素的確認和計量,而會計要素能否正確確認和計量直接影響企業資產和利潤的多少,影響企業財務信息的質量,對投資人的決策具有重大的影響。
3 投資人財務治理目標的實現
投資人財務治理是一種戰略治理,是對投資企業重大決策和重大財務活動的約束,具有中斷性。投資人財務治理目標可以通過以下三個途徑實現。
3.1設定經營者的職業水準和基本組織要素。經營者的職業水準和基本素質在一定程序上決定了投資人財務治理目標的實現。經營者的職業水準主要包括:(1)對出資人財務目標的理解以及忠實程度。(2)經營所必須的知識和技能。(3)組織治理與人際溝通能力。(4)職業道德觀念。企業財務負責介財務治理的具體實施者應由投資人選定。
3.2確定基本治理制度和內部控制系統。基本治理制度包括:(1)組織機構制度。(2)基本會計政策。(3)財務治理制度。(4)內部牽制稽核制度。(5)決策程序制度等。在建立基本治理制度的基礎上,投資人應引導經營者建立內部控制系統,并確定主要的內部控制系統,確保企業高效、有序地運行,確保會計信息真實可靠,不使投資人資本或權益流失。
3.3實施必要的審計監視。投資人的審計監視分為正常監視和非常監視兩種。可分為三個層次:(1)監事會對企業財務的檢查和監視。(2)企業內部審計機構的監視:一是在董事會、監事會領導下實施的內審機構監視;二是在經營者領導下實施的對內部職能部分和分支機構的監視。(3)社會中介機構的監視,主要是會計師事務所月報、年報的審計監視。
非常監視是指企業正常經營過程中出現特殊情況下實施的審計監視:一是董事會實施的審計。二是監事會實施的審計。董事會實施的審計主要是檢查經營者,也可以是董事會或董事。非常監視通常以聘請注冊會計師實施為好。
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