基于因子分析和聚類分析的汽車上市公司財務(wù)績效評價論文
摘要汽車產(chǎn)業(yè)已成為我國支柱產(chǎn)業(yè)，2016年，汽車工業(yè)增加值同比增長15.5%，對GDP的貢獻率達4.5%。對汽車行業(yè)上市公司進行合理、客觀的財務(wù)績效評價，是監(jiān)管者和廣大投資人比較關(guān)注的一件事情。本文選取35家汽車上市公司的13個財務(wù)指標(biāo)，運用SPSS進行因子分析和聚類分析，用4個互相獨立的公因子，高度概括地從4個方面反映了財務(wù)績效，財務(wù)績效的評價包括了公司獲利能力、資本運營、償債能力、發(fā)展能力等各方面的內(nèi)容評價。可以使廣大投資者更清楚地了解汽車行業(yè)上市公司的實際狀況，為他們的投資決策提供可靠根據(jù)。
關(guān)鍵詞財務(wù)績效因子分析聚類分析
一、財務(wù)績效評價
（一）數(shù)據(jù)來源與樣本選取
本文主要選取了選取滬深兩市35家汽車上市公司為樣本進行研究，采用的數(shù)據(jù)是2016年12月31日上市公司年報中的財務(wù)數(shù)據(jù)，因為這是最新年報數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)主要來源于銳思數(shù)據(jù)庫。
（二）指標(biāo)選取
本文主要從贏利能力、償債能力、營運能力和成長能力四個方面選取了每股收益、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)報酬率、資產(chǎn)凈利率、流動比率、速動比率、每股收益增長率、營業(yè)收入增長率、利潤總額增長率、凈利潤增長率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等13個財務(wù)指標(biāo)，較為全面地反映了公司的財務(wù)績效狀況。
二、因子分析
首先，使用KMO和Bartlett檢驗。得到KMO檢驗值為0.618。同時，Bartlett球形檢驗值為667.507，較大，且其對應(yīng)的相伴概率（p=0.000）小于顯著性水平（0.05），因此適合做因子分析。
從原始的13個變量中提取4個主成分為公因子，其累計貢獻率達到了87.287%，認(rèn)為可以代替原指標(biāo)。經(jīng)過旋轉(zhuǎn)，可將每個公因子進行命名解釋。第一個公因子變量F1基本反映了發(fā)展能力，第二個公因子變量F2基本反映了贏利能力，第三個公因子變量F3基本反映了償債能力，第四個公因子變量F4基本反映了營運能力。根據(jù)各因子得分與方差貢獻率可以求出綜合得分，即F2、F3、F4同時代入，得到綜合得分=28.452F1+25.807F2+17.348F3+15.681F4/87.287
三、聚類分析
在因子分析的基礎(chǔ)上，再對汽車上市公司的經(jīng)營業(yè)績做了進一步的聚類分析，按經(jīng)營業(yè)績情況將汽車上市公司分為三類。
第一類：中國汽研、萬向錢潮、比亞迪、廣匯汽車、圣龍股份、亞星客車、江鈴汽車、富奧股份、威孚高科、中通客車、長安汽車、廣汽集團、宇通客車、上海集團、多倫科技和浙江仙通。
第二類：中國重汽、福田汽車、濰柴動力、國機汽車、江淮汽車、曙光股份、力帆股份、東風(fēng)汽車、悅達投資、申華控股、海馬汽車、一汽夏利、龍洲股份、安凱汽車、龐大集團、襄陽軸承和福達股份。
第三類：金龍汽車。
第一類公司分析。歸入第一類的數(shù)量幾乎是樣本總數(shù)的一半。這種類型的汽車公司是排名最靠前的公司，包括綜合排名第一、二、三位的亞星客車、浙江仙通、多倫科技。顯然這一類是經(jīng)營業(yè)績較好的一類，在贏利能力、資產(chǎn)管理能力、成長能力、短期償債能力的變量都是優(yōu)秀的。
第二類公司分析。歸入第二類的汽車上市公司數(shù)量占樣本總量的近一半，這類公司表現(xiàn)比較差，該類公司除個別公司在某個因子上排名靠前外，其他公司的整體表現(xiàn)都不盡如人意，因此對于該類公司來說，要想在經(jīng)營業(yè)績上有所突破是有一定挑戰(zhàn)性的。
第三類公司分析。歸入第三類的數(shù)量最少，僅有排名最后的金龍汽車，這一類整體表現(xiàn)最差。
四、相關(guān)政策建議及結(jié)論
目前汽車公司的贏利能力和經(jīng)營能力一般，通過對樣本公司進行因素和聚類分析不難發(fā)現(xiàn)，雖然三類公司的排名不盡相同，但每一家公司都存在各種各樣的問題。汽車行業(yè)前景不明朗，發(fā)展能力不佳。因此，為了擺脫經(jīng)營困境，應(yīng)該建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制。促進汽車產(chǎn)業(yè)共同發(fā)展，利用汽車公司之間的優(yōu)勢互相彌補。提高營運能力，合理控制負(fù)債水平，以獲得更為長遠(yuǎn)、可持續(xù)的發(fā)展。
參考文獻
[1]李素燕.我國物流上市公司財務(wù)績效評價研究[D].南昌大學(xué)，2009.
[2]干歐亞.基于因子分析法的傳媒上市公司財務(wù)績效評價研究[D].西南交通大學(xué)，2016.
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