投資基金的經(jīng)營機(jī)構(gòu)

投資基金的經(jīng)營機(jī)構(gòu)

　　投資基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)通常有：投資公司、管理公司、保管公司、承銷公司、投資顧問委員會(huì)。

　　(1)投資公司

　　投資公司的主要職能有：①以特殊形式廣泛籌集社會(huì)公眾的零星款項(xiàng)，通過投資于各種證券形成經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需要的長、短資金，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。②充分發(fā)揮其專業(yè)職能。投資公司可以憑借其擁有的豐富經(jīng)驗(yàn)以及精力充沛的證券投資專業(yè)專門人才，為個(gè)人投資者提供各項(xiàng)咨詢、服務(wù)工作。③作為特殊的投資中介機(jī)構(gòu)分散一定的投資風(fēng)險(xiǎn)，避免個(gè)人投資者所固有的缺陷。④作為機(jī)構(gòu)投資者，可以按照國家宏觀金融調(diào)控政策對證券市場上的股市交易程序進(jìn)行有效的制約，有利于證券市場的管理。

　　投資公司按照組織形式不同可以分為兩類：

　　①公司類型投資公司。又可以分為兩類：1)封閉型投資基金。是指該公司的資本形成是固定的，其證券是在證券市場上購進(jìn)和出售的，在一定時(shí)間內(nèi)具有穩(wěn)定性。股份不是連續(xù)不斷地出售，股份的償還也不是見票即付。2)開放型投資公司。又稱互助基金或共同基金，該類型投資公司的資本形成不是完全固定的，股份是根據(jù)公司資產(chǎn)凈值加上手續(xù)費(fèi)不斷以證券形式出售。公司股份償還也是按照資產(chǎn)凈值見票即付。

　　②單位信托投資公司。是指該公司以受托人的名義購買那些即將支付股息的大宗股票，購買后加以儲(chǔ)存，然后憑借這些股票再向外發(fā)行小面額的證券。當(dāng)該公司以受托人名義收到企業(yè)大宗股票的股息時(shí)，應(yīng)將大部分股息按比例分配給它所發(fā)行的小面額證券的持有者，同時(shí)保留少量費(fèi)用作為手續(xù)費(fèi)。這些持有單位信托投資公司股份的股東可以按照股份的凈資產(chǎn)價(jià)值取得一定的收益。這種買證券－－賣證券－－支付股息的行為過程無限期反復(fù)。

　　(2)管理公司

　　管理公司是適應(yīng)契約型基金的操作而產(chǎn)生的基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)。契約型基金的經(jīng)營管理分為三部分：一是經(jīng)營基金的信托財(cái)產(chǎn)；二是保管基金的信托財(cái)產(chǎn)；三是基金憑證的募集與銷售。

　　管理公司的職責(zé)主要有：

　　①設(shè)計(jì)、制定基金的信托條款，明確投資者與基金間的權(quán)利和義務(wù)，并報(bào)政府有關(guān)部門批準(zhǔn)。
　　②與基金保管公司簽訂投資信托契約，設(shè)定信托基金，并明確經(jīng)理公司與保管公司間經(jīng)營、保管基金的合作事項(xiàng)及各自的職責(zé)。
　　③受理基金收益憑證的募集，發(fā)行或委托發(fā)行由保管公司確認(rèn)的基金受益憑證。
　　④制定信托基金的營運(yùn)方針和投資策略。
　　⑤支付基金收益的分配和本金的償還。
　　⑥制作有關(guān)基金的財(cái)務(wù)報(bào)表并定期公布。
　　⑦制作有關(guān)信托基金公開說明書。

　　(3)基金保管公司

　　基金保管公司一般由兼營信托業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任，包括商業(yè)銀行、儲(chǔ)蓄銀行、專業(yè)銀行、信托投資公司。

　　基金保管公司的主要職責(zé)有：

　　①設(shè)立獨(dú)立的基金專用賬戶，對基金的所有信托財(cái)產(chǎn)和證券投資資產(chǎn)進(jìn)行妥善保管。
　　②依照信托契約和經(jīng)理公司的指示，提拔、分配、處分基金資產(chǎn)所投資的證券組合。
　　③處理基金受益憑證的購回和簽證事宜。
　　④監(jiān)督經(jīng)理公司的投資管理，如認(rèn)為經(jīng)理公司的指示違反信托契約或有關(guān)規(guī)定，可不依經(jīng)理公司的指示辦理，并向證券管理部門呈報(bào)。
　　⑤對受托管理基金資產(chǎn)的經(jīng)營好壞及盈虧不負(fù)責(zé)任。
　　(4)基金承銷公司

　　基金承銷公司是指基金設(shè)定后，從事基金受益憑證的募集和銷售的機(jī)構(gòu)。

　　在美國，大部分基金受益憑證的發(fā)行都是通過當(dāng)?shù)氐慕?jīng)紀(jì)商和交易商批發(fā)，然后分散零售給投資者。一般大的投資公司都附有自己所控制的承銷公司，因此受益憑證的募集與銷售往往由兼營基金業(yè)務(wù)的投資咨詢公司、證券經(jīng)紀(jì)商和投資銀行業(yè)務(wù)公司負(fù)責(zé)代銷。

　　在日本，基金的承銷公司稱為指定證券公司，這些證券公司需根據(jù)證券交易法的規(guī)定，取得大藏省核發(fā)的執(zhí)照。目前日本信托基金的募集與銷售都由四大證券公司(野村、日興、山一、大和)受理。

　　在新加坡、臺灣等地，基金受益憑證的募集與銷售一般由經(jīng)理公司或其附屬機(jī)構(gòu)及其指定的承銷機(jī)構(gòu)辦理。

　　(5)投資顧問委員會(huì)

　　基金經(jīng)理公司在操作基金營運(yùn)時(shí)，由于缺乏經(jīng)驗(yàn)或者對一定地區(qū)的投資環(huán)境缺乏了解，往往聘請有經(jīng)驗(yàn)的基金經(jīng)理人或聲譽(yù)卓著的投資機(jī)構(gòu)或金融財(cái)團(tuán)參與管理，以有效地取得基金資產(chǎn)的投資收益，減少投資風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)簽訂顧問契約后，這些經(jīng)理人或機(jī)構(gòu)就成為投資顧問委員會(huì)。

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