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2017證券從業(yè)資格《投資基金》備考知識要點
投資基金是一種集合投資制度。投資基金是一種積少成多的整體組合投資方式，它從廣大的投資者那里聚集巨額資金，組建投資管理公司進(jìn)行專業(yè)化管理和經(jīng)營。在這種制度下，資金的運作受到多重監(jiān)督。 那么，下面是由小編為大家整理的證券從業(yè)資格《投資基金》備考知識要點，歡迎大家參考借鑒。
混合基金
一、混合基金在投資組合中的作用
混合基金的風(fēng)險低于股票基金，預(yù)期收益則要高于債券基金。它為投資者提供了一種在不同資產(chǎn)類別之間進(jìn)行分散投資的工具，比較適合較為保守的投資者。
二、混合基金的類型
混合基金盡管會同時投資于股票、債券等，但卻常常依據(jù)基金投資目標(biāo)的不同而進(jìn)行股票與債券的不同配比。因此，通常可以依據(jù)資產(chǎn)配置的不同將混合基金分為偏股型基金、偏債型基金、股債平衡型基金、靈活配置型基金等。
例2-19(2010年3月判斷題)偏債型基金，債券的配置比例較低，股票配置比例則較高。 ( )
【參考答案】×
三、混合基金的風(fēng)險
混合基金的風(fēng)險主要取決于股票與債券配置的比例大小。一般而言，靈活配置型基金、偏股型基金的風(fēng)險較高;偏債型基金的風(fēng)險較低;股債平衡型基金的風(fēng)險與收益則較為適中。
貨幣市場基金
一、貨幣市場基金在投資組合中的作用
與其他類型基金相比，貨幣市場基金具有風(fēng)險最低、流動性最好的特點。貨幣市場基金風(fēng)險較低、收益率一般要高于銀行1年期定期存款。因此，貨幣市場基金是理想的儲蓄替代品。
二、貨幣市場工具
通常是指到期日不足1年的短期金融工具。貨幣市場工具流動性好、安全性高，但其收益率與其他證券相比則非常低。貨幣市場與股票市場的一個主要區(qū)別是：貨幣市場投資門檻通常很高，在很大程度上限制了一般投資者的進(jìn)入。貨幣市場基金的投資門檻極低，為普通投資者進(jìn)入貨幣市場提供了重要通道。
三、貨幣市場基金的投資對象
按《貨幣市場基金管理暫行辦法》的規(guī)定，目前我國貨幣市場基金能夠進(jìn)行投資的金融工具主要包括：(1)現(xiàn)金;(2)1年以內(nèi)(含1年)的銀行定期存款、大額存單;(3)剩余期限在397天以內(nèi)(含397天)的債券;(4)期限在1年以內(nèi)(含1年)的債券回購;(5)期限在1年以內(nèi)(含1年)的中央銀行票據(jù)等;(6)剩余期限在397天內(nèi)(含397天)的資產(chǎn)支持證券。
貨幣市場基金不得投資于以下金融工具：(1)股票;(2)可轉(zhuǎn)換債券;(3)剩余期限超過397天的債券;(4)信用等級在AAA級以下的企業(yè)債券;(5)國內(nèi)信用評級機(jī)構(gòu)評定的A-1級或相當(dāng)于A-1級的短期信用級別及其該標(biāo)準(zhǔn)以下的短期融資券;(6)流通受限的證券。
四、貨幣市場基金的風(fēng)險
貨幣市場基金同樣會面臨利率風(fēng)險、購買力風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險。
流動性風(fēng)險是指在市場上能夠進(jìn)行投資流動的風(fēng)險。
盡管貨幣市場基金的風(fēng)險較低，并不意味著貨幣市場沒有投資風(fēng)險。
五、貨幣市場基金分析
(一)收益分析
基金收益通常用日每萬份基金凈收益和最近7日年化收益率表示。日每萬份基金凈收益是把貨幣基金每天運作的凈收益平均攤到每一份額上，然后以1萬份為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行衡量和比較的一個數(shù)據(jù)。最近7日年化收益率是以最近7個自然日日平均收益率折算的年收益率。
1.日每萬份基金凈收益的計算
日每萬份基金凈收益=(當(dāng)日基金凈收益/當(dāng)日基金份額總額)×10000
2.7日年化收益率的計算
從日每萬份基金凈收益指標(biāo)看，按日結(jié)轉(zhuǎn)份額的基金，在及時增加基金份額的同時將會攤薄每萬份基金的日凈收益;同時，份額的及時結(jié)轉(zhuǎn)也增加了管理費計提的基金，使日每萬份基金凈收益有可能進(jìn)一步降低。從7日年化收益率指標(biāo)看，按日結(jié)轉(zhuǎn)7月年化收益率相當(dāng)于按復(fù)利計息，因此，在總收益不變的情況下，其數(shù)值要高于按月結(jié)轉(zhuǎn)份額所計算的收益率。
(二)風(fēng)險分析
用以反映貨幣市場基金風(fēng)險的指標(biāo)有投資組合的平均剩余期限、平均信用等級、收益的標(biāo)準(zhǔn)差、融資比例等。
1.組合平均剩余期限。
目前我國法規(guī)要求貨幣市場基金投資組合的平均剩余期限在每個交易日均不得超過180天。
2.融資比例。
一般情況下，如果貨幣市場基金財務(wù)杠桿的運用程度越高，其潛在的收益可能越高，但風(fēng)險相應(yīng)也越大。另外，按照規(guī)定，除非發(fā)生巨額贖回，貨幣市場基金債券正回購的資金余額不得超過20%。因此，在比較不同貨幣市場基金收益率的時候，應(yīng)同時考慮其同期財務(wù)杠桿的運用程度。
3.浮動利率債券投資情況。
貨幣市場基金可以投資于剩余期限小于397天但剩余存續(xù)期超過397天的浮動利率債券。
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