國債逆回購操作指南-如何買賣國債逆回購

時間：2024-10-09 09:42:11 證券從業資格我要投稿

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國債逆回購操作實用指南-如何買賣國債逆回購

　　國債回購交易是買賣雙方在成交的同時約定于未來某一時間以某一價格雙方再行反向成交。亦即債券持有者(融資方)與融券方在簽訂的合約中規定, 融資方在賣出該筆債券后須在雙方商定的時間,以商定的價格再買回該筆債券, 并支付原商定的利率利息。下面是yjbys小編為大家帶來的關于國債逆回購的知識，歡迎閱讀。

　　一、投資要求：資金量大于10萬,適于穩健型、保守型投資者，尤其目前股市風險極大的市場。

　　二、交易需知：

　　1、開戶：投資者持二代身份證到證券公司開立證券賬戶即可;

　　2、資金：賬戶資產至少10萬元,國債逆回購每筆至少1000手

　　3、品種、代碼、費用

　　深交所逆回購

　　代碼簡稱品種傭金費率

　　131810R-0011 天國債回購成交金額的 0.001%

　　131811R-0022 天國債回購成交金額的 0.002%

　　131800R-0033 天國債回購成交金額的 0.003%

　　131809R-0044 天國債回購成交金額的 0.004%

　　131801R-0077 天國債回購成交金額的 0.005%

　　131802R-01414天國債回購成交金額的 0.010%

　　131803R-02828 天國債回購成交金額的 0.020%

　　131804R-06363天國債回購成交金額的 0.030%

　　131805R-09191 天國債回購成交金額的 0.030%

　　131806R-182182 天國債回購成交金額的 0.030%

　　131807R-273273 天國債回購成交金額的 0.030%

　　131910RC-0011 天企債回購成交金額的 0.001%

　　131911RC-0022 天企債回購成交金額的 0.002%

　　131900RC-0033 天企債回購成交金額的 0.003%

　　131901RC-0077 天企債回購成交金額的 0.005%

　　上交所逆回購品種

　　代碼簡稱品種傭金費率

　　204001GC0011 天國債回購成交金額的 0.001%

　　204002GC0022 天國債回購成交金額的 0.002%

　　204003GC0033 天國債回購成交金額的 0.003%

　　204004GC0044 天國債回購成交金額的 0.004%

　　204007GC0077 天國債回購成交金額的 0.005%

　　204014GC0114 天國債回購成交金額的 0.010%

　　204028GC02828 天國債回購成交金額的 0.020%

　　204091GC09191 天國債回購成交金額的 0.030%

　　204182GC182182 天國債回購成交金額的 0.030%

　　4、回購交易申報規則

　　上海回購交易的申報數量必須為100手(10萬資金)的整數倍，單筆數量不超過1萬手(1000萬資金);回購價格為每百元資金到期的年收益率，最小變動單位為0.005元。

　　深圳回購交易的申報數量必須為1手的整數倍(1000元)，回購價格為每百元資金到期的年收益率，最小變動單位為0.001元。

　　5、逆回購資金何時解凍：

　　逆回購到期日資金解凍，次日可取。例如：周一進行1天的回購品種拆出，周二資金可用，周三可取。

　　6、逆回購資金如何清算?

　　回購拆出日：凍結資金+手續費

　　回購到期日：回購金額+購回利息

　　購回利息=回購數量×【年收益率(回購價格)×回購天數×100 / 360】

　　其中括號內保留三位小數

　　7、放假期間回購資金如何計息?

　　回購到期日為非工作日的，回購清算日順延到第一個開市日，但客戶利息按回購品種規定的天數計算。

　　三、交易技巧：

　　根據自己的資金情況、可用期限,選擇相應的投資品種。

　　1、7、14天等短期品種最受歡迎,也最活躍。

　　國債逆回購實際是短期貸款,因此,其收益率與利率關系密切,利率下跌,收益率必然下跌。此外,股市活躍、新股發行時,收益率也會上升;年末資金緊張,收益率當然也高。

　　四、逆回購如何操作?

　　客戶可在交易時間通過網上交易、電話委托、手機委托等各種委托

　　方式自行下單。交易方向為賣出，代碼為回購代碼，價格為年化利率。委托數量單位為張。

　　例如：進行上海交易所一天期回購品種逆回購，拆出資金10萬元，年利率3%

　　操作方法：

　　委托方向：賣出

　　證券代碼：204001

　　委托價格：3(回購價格，及行情系統中看到的數字)

　　委托數量：1000

　　五、收益計算：

　　公式為“收入(成交額年收益率×回購天數/360天)—成本(成交額×手續費率=凈收益”

　　例:8月21日,我做了一筆一天的逆回購,代碼204001.申報為賣出,報價為3.000(相當于年化收益率3%),手續費1元,成交數量1000,8月22日錢就返到了交易賬戶,可用于買賣證券,但不能提現,并得到利息8元.(活期的話只有1.9元).因為22日是周五,周六周日只能放在證券賬戶上,按活期計息,想用錢的話,周一才能把錢轉到銀行提出.得出一個結論,周四周五做逆回購不合適,不如招行的日日金.一般來說,有大盤新股發行時,七天回購利率可達到4%以上,十萬二十萬的小資金又難中簽,可以做回購跟著喝點湯吧,勝過申購做分母.

　　首先是交易方向，國債逆回購要選擇“賣出”。

　　其次是報價規則，成交價格是每百元資金到期年收益，這個數字越高對于做逆回購的投資者越有利。在委托價格上，投資者可以按照揭示5檔行情選擇成交價格，也可以按照自己的要求填寫。一般建議投資者選擇“買一數值”作為委托價格。買賣雙方委托價格的價差一般最小變動單位是0.005，以一天回購為例，這個最小價差對應到10萬元的到期收益差異只有0.014元，譬如投資者以10萬元按照3.200元成交的一天回購，相比3.205元成交的一天逆回購會少獲得0.014元。委托數量上。上海市場以10萬元作為起點，超過10萬元必須是10萬元的整數倍，單筆委托上限是1000萬元。就是說投資者融出資金數量只能是10萬元，20萬元??在委托數量上每10萬元輸入1000，20萬元輸入2000，依次類推上限1000萬元對應100000。

　　最后是清算規則，回購交易的清算規則是“一次成交，兩次結算”。“一次成交”是指當投資者做了逆回購借出資金后，到期資金就自動回到投資者的賬戶上，其間不需做任何操作。“兩次結算”中的首次結算是指由逆回購方向正回購方劃款(本金)，并劃付有關的交易費用，交易所將正回購方賬戶內的標準券凍結;第二次結算是指由正回購方向逆回購方劃款(本金加利息)，交易所將正回購方賬戶內的標準券解凍。

　　證券交易軟件顯示的回購利率漲跌幅不同于股票的漲跌幅，投資者在某個時點做出了國債逆回購，之后該利率的漲跌都與投資者無關。換言之，軟件顯示的漲跌幅并沒有實際參考意義。

　　國債逆回購利率在一天之內一般什么時候最高?這沒有必然的規律。但是從過往數據顯示，一般越臨近收盤，利率越低。以一天回購為例，從以往K線數據顯示，大概有不到15%的交易日呈陽線，超過85%的交易日呈陰線。也就是說，大多數交易日中，收盤利率水平要明顯低于開盤水平。一般來說，一天之內，做國債逆回購，越早做收益水平越高。

　　收益率有多高

　　不同于投資銀行理財產品和貨幣市場基金，投資者做國債逆回購交易可以確切計算出自己的到期時間和到期收益。

　　國債逆回購交易全過程中有幾個關鍵的時間點概念：成交日、到期日與到期清算日、資金劃轉日。

　　成交日顧名思義就是投資者融出資金的證券交易日。成交日之后下一個自然日(含)再加上融出資金的回購交易品種期限就是到期日。舉例說明，如果投資者在2012年2月21日(星期二)用一天回購(204001)融出資金，2月23日(星期四)就是到期日。

　　如果到期日是證券市場的交易日，就被稱為到期清算日;如果到期日不是證券交易日，到期清算日則要順延至下一個證券交易日。如果投資者在2月24日(星期五)用一天回購融出資金，到期日是2月25日(星期六)，但該天不是證券交易日，到期清算日就順延到2月27日(下星期一)。到期清算日資金狀態是“可用不可轉”，就是說投資者可以繼續做國債逆回購，也可以買交易所證券，但是不能轉到券商資金賬戶對應的三方銀行賬戶中。但對于到期清算日的資金狀態，不同券商情況可能有所不同，需要咨詢開戶券商營業部。

　　資金劃轉日是指到期清算日后最近的證券交易日。在資金劃轉日，投資者可把逆回購的到期資金劃轉到關聯券商的銀行三方賬戶中。以一天回購為例，投資者在2月23日(星期四)做了一天回購融出資金，2月24日(星期五)即是到期日也是到期清算日，資金劃轉日則要順延到2月27日(下星期一)。

　　成交日、到期清算日和資金劃轉日都要求是證券交易日，而到期日可以是自然日的概念。這意味著清算日和資金劃轉日期間可能包含周末或節假日。以一天國債回購為例，每周四的利息總是高于其他交易日，這是因為周四做了一天回購，周五是到期清算日，下周一是資金劃轉日。就是說周四做一天回購，資金實際占用三天，因此利息較高。

　　類似的情況也會出現在節假日之前，譬如今年春節之前倒數第二個交易日(1月19日)204001最高達到了34%的年化收益。仔細分析如下：如果投資者持有一天逆回購，并準備在節后第一天把資金轉到銀行，那么該投資者在1月19日一天逆回購融出資金，1月20日不能再做逆回購。1月30日為資金劃轉日，其間共計11天，折合3.09%的日均年化收益。如果投資者不準備轉到銀行，而是繼續留在證券市場內從事證券交易，投資者可以在1月20日再做一天國債逆回購交易，當日最高利率報價為9.1%，1月30日(為資金到期清算日)可以使用但不能轉走，其間累計年化收益率為3.91%。

　　國債的交易費用采用外扣方式扣去。券商要從投資者資金金額之外收取交易費用。如果投資者想做1天逆回購，必須至少10萬零1元。

　　舉例說明，投資者在2月24日(星期五)賣出股票獲得資金，想在周一在證券市場內使用這筆資金，決定做國債回購獲取額外收益。在當日14時，可算出滿足投資者時間需求的三種國債逆回購凈收益情況，一天國債逆回購的凈收益是70.25元;三天國債逆回購凈收益是61.67元;兩天國債逆回購204002最高，可以獲得凈收益75.83元。與此相對比的是，如果該投資者不做國債逆回購交易，100萬元在相同的期限下能獲得27.40元的活期利息收入。

　　成交量×成交價格%/365-手續費=利息收入

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