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新三板做市交易的核心規(guī)則解讀
做市商制度，也叫報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)交易制度，是一種以做市商為中介的證券交易制度。做市商向市場(chǎng)提供買賣雙向報(bào)價(jià)，維持市場(chǎng)流動(dòng)性，滿足公眾投資者的投資需求。下面是yjbys小編為大家?guī)淼男氯遄鍪薪灰缀诵囊?guī)則解讀的知識(shí)，歡迎閱讀。
一、做市商業(yè)務(wù)概述及基本業(yè)務(wù)邏輯介紹
(一)做市商制度的含義與優(yōu)勢(shì)
1、做市商制度的含義
做市商制度，也叫報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)交易制度，是一種以做市商為中介的證券交易制度。做市商向市場(chǎng)提供買賣雙向報(bào)價(jià)，維持市場(chǎng)流動(dòng)性，滿足公眾投資者的投資需求。
2、做市商制度的優(yōu)勢(shì)
①市場(chǎng)實(shí)時(shí)可看到做市商報(bào)出的相對(duì)公允的價(jià)格參考，能促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)。
②做市活動(dòng)可以提高訂單成交效率，增加市場(chǎng)流動(dòng)性。
③做市商天然具備熨平股價(jià)的作用，在一定程度上可以防止暴漲暴跌。
(二)新三板的做市商制度設(shè)計(jì)及成交原則
1、采用傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)性做市商制度
①競(jìng)爭(zhēng)性做市商制度：由2家以上的做市商為一家掛牌公司做市。
②傳統(tǒng)做市商制度：做市轉(zhuǎn)讓撮合時(shí)間內(nèi)，投資者之間、做市商之間不能成交。
③允許做市商間盤后通過互報(bào)成交確認(rèn)方式調(diào)節(jié)做市庫(kù)存股票。
2、成交原則
1 、投資者和做市商間按價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先原則自動(dòng)撮合成交。
2 、成交價(jià)均以做市申報(bào)價(jià)格為準(zhǔn)。
二、做市管理
(一)做市商加入與退出
1、做市商加入
①初始掛牌時(shí)選擇做市轉(zhuǎn)讓方式的股票，后續(xù)加入的做市商在該股票掛牌滿3個(gè)月后方能為其提供做市報(bào)價(jià)服務(wù)。
②做市商退出做市后，1個(gè)月內(nèi)不得再次為該股票做市。
2、做市商主動(dòng)退出
①初始做市商為股票做市不滿6個(gè)月的，不得退出為該股票做市。
②后續(xù)加入的做市商為股票做市不滿3個(gè)月的，不得退出為該股票做市。
3、做市商自動(dòng)退出
出現(xiàn)下列情況時(shí)，做市商自動(dòng)終止為掛牌股票做市：
①該股票摘牌。
②該股票因其他做市商退出導(dǎo)致做市商不足2家而轉(zhuǎn)為協(xié)議方式。
③做市商被暫停、終止從事做市業(yè)務(wù)或被禁止為該股票做市。
④本公司認(rèn)定的其他情形。
(二)做市商庫(kù)存股票管理
掛牌時(shí)即選擇做市轉(zhuǎn)讓方式的股票
1 、初始做市商合計(jì)應(yīng)取得不低于總股本5%或100萬股(以孰低為準(zhǔn))。
2、做市商在做市前應(yīng)當(dāng)取得不低于10萬股的做市庫(kù)存股票。
除前述情形外，做市商在做市前應(yīng)當(dāng)取得不低于10萬股的做市庫(kù)存股票。即協(xié)議轉(zhuǎn)做市的股票最低只需出讓20萬股本。
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